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第126章 八轮牛市（第1页）

中国股市自成立以来，经历了多次牛市的洗礼。这些牛市不仅为投资者带来了丰厚的回报，也见证了中国经济的崛起与变迁。以下是对中国股市八轮牛市的简要回顾与分析。

第一轮牛市：1990年12月至1992年5月

涨幅**：上证指数从95。79点涨至1429。01点，涨幅达1391。8%。

-**驱动因素**：上海证券交易所成立，股票稀缺性高，政策扶持。

本轮牛市是中国股市历史上的第一轮大牛市，持续了523天，涨幅高达1390%。这一时期，中国股市刚刚起步，市场热情高涨，投资者对未来充满期待。随着上海证券交易所和深圳证券交易所的相继成立，股票市场逐渐规范化，吸引了大量资金入市。此外，中国政府推出了一系列经济改革措施，为股市的繁荣奠定了基础。

第二轮牛市：1992年11月至1993年2月

**涨幅**：上证指数从386。85点涨至1558。95点，涨幅为302%。

-**驱动因素**：邓小平南巡讲话，政策红利推动。

紧随第一轮牛市之后，第二轮牛市在短短92天内涨幅达到了302%。这一时期，中国改革开放进入新阶段，市场经济体制逐步确立，经济活力得到释放。同时，股市相关法律法规不断完善，为市场的健康发展提供了有力保障。投资者信心增强，资金大量涌入股市，推动了股市的快速上涨。

第三轮牛市：1994年8月至1994年9月

**涨幅**：上证指数从325。89点涨至1052。94点，涨幅223。10%。

-**驱动因素**：证监会救市政策，如暂停Ipo、控制配股规模。

第三轮牛市虽然持续时间较短，仅46天，但涨幅却达到了惊人的223。10%。这一时期，中国政府出台了一系列稳定股市的政策措施，有效遏制了市场过度投机行为。同时，上市公司业绩逐渐改善，投资者对股市的信心得到提升。在政策与业绩的双重利好下，股市迎来了短暂的爆发式上涨。

第四轮牛市：1996年1月至1997年5月

*涨幅**：上证指数从512。83点涨至1510。18点，涨幅194。48%。

-**驱动因素**：暂停新股发行、降准降息，政策推动。

第四轮牛市持续了479天，涨幅为194。48%。这一时期，中国经济保持了强劲的增长势头，企业盈利能力显着提高。同时，随着香港回归的临近，投资者对内地经济的未来发展充满信心。此外，管理层对股市的调控更加成熟，有效维护了市场的稳定。在这些因素的共同作用下，股市迎来了又一轮大牛市。

第五轮牛市：1999年5月至2001年6月

-**涨幅**：上证指数从1047。83点涨至2245。44点，涨幅114。29%。

-**驱动因素**：降息、降低b股印花税，政策利好。

第五轮牛市被称为“科技股泡沫”，持续了757天，涨幅为114%。这一时期，以美国为首的全球科技股热潮席卷而来，中国股市也受到了影响。大量资金涌入科技股，推动了股市的上涨。然而，在这轮牛市后期，市场逐渐出现了过度投机和泡沫化的迹象。最终，在政策调控和市场自身调整的双重作用下，牛市结束，股市进入了长达数年的熊市周期。

第六轮牛市：2005年6月至2007年10月

**涨幅**：上证指数从998。23点涨至6124。04点，涨幅513。49%。

-**驱动因素**：股权分置改革、人民币升值、开放式基金发行。

第六轮牛市是中国股市历史上最为壮观的牛市之一，持续了862天，涨幅高达513%。这一时期，中国经济持续高速增长，企业盈利大幅提升。同时，股权分置改革顺利完成，为股市的发展扫清了障碍。此外，人民币升值预期强烈，吸引了大量外资流入中国股市。在这些利好因素的共同作用下，股市迎来了前所未有的大牛市。许多股票价格翻倍甚至翻数倍，投资者热情高涨。

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